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纺织服装行业周报:推荐小市值大集团标的山东如意,关注棉纺产业投资机会

发布时间:2016-04-05    研究机构:申万宏源

一周主要回顾与展望:2016年3月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升1.2个百分点,重返荣枯线以上,创9个月以来新高。

行业及公司追踪:1、南极电商追踪:公司是A股稀缺的中小供应商和经销商整合平台,未来将通过拓品牌、拓品类和增加工具类产品来扩大规模,公司轻资产运营扩张快,我们预计一季报收入同比增长100%+,净利润同比增长200%+。2、宝尊电商追踪:公司是目前国内最大的电商代运营公司,市占率约20%,客户多为海外大牌如UA、微软等,15年GMV67亿元,收入27亿元,公司已经打通IT端到仓储端,具有一定规模效应,预计16年仍能保持50%+高增长。3、森马服饰追踪:上周我们发布了《森马服饰(002563)年报业绩点评》15年收入/归母净利润94.5/13.5亿元,同比16.05%/3.53%,EPS为0.5元,拟10派2.5元;7000万元向森马集团转让育翰上海49%的股权;公司休闲服恢复性势头强劲,童装业务依旧保持高增长。育翰上海受让集团,进一步优化集团儿童产业布局。公司休闲服和童装两大龙头具有优势,未来有望持续性受益二孩政策,维持买入评级。4、梦洁家纺追踪:1)15年收入/归母净利润15.1/1.5亿元,同比-3.1%/4.75%,EPS为0.23元。2)拟向29名激励对象授予264万份股票期权,行权价7.23元。5、罗莱生活追踪:1)15年收入/归母净利润29.2/4.1亿元,同比5.59%/3.01%,EPS为0.58元。拟10派2。拟申请不超30亿元授信。6、七匹狼追踪:15年收入/归母净利润24.9/2.7亿元,同比3.99%/-5.43%,EPS为0.36元;拟10派1元;已开立回购账户但尚未回购股票;为3家子公司提供7.5亿元担保。7、朗姿股份追踪:15年收入/归母净利润11.4/0.75亿元,同比-7.38%/-38.58%,EPS为0.37元;拟10转10派2元;拟申请不超20亿元授信。8、鲁泰A追踪:1)15年收入/归母净利润61.7/7.1亿元,同比0.06%/-25.71%,EPS为0.75元。10派5元。9、龙头股份(600630)追踪:15年收入/归母净利润42.6/0.81亿元,同比3.3%/27.51%,EPS为0.19元;为子公司3.3亿元授信担保。10、乔治白追踪:15年收入/归母净利润6.71/0.61亿元,同比1.98%/-25.01%,EPS为0.17元,拟10派1.5元。11、百隆东方追踪:15年收入/归母净利润50.2/3.24亿元,同比8.56%/-31.57%,EPS为0.22元,拟10派1.09元;购买1000万理财产品。12、三夫户外追踪:预计16Q1归母净利润10-60万(+93%至+58%)。

青岛金王追踪:预计16Q1归母净利润1448-1655万元(+40%至+60%)。13、美盛文化追踪:预计16Q1归母净利润1271-1525万元(+50%至+80%)。14、浔兴股份追踪:预计16Q1归母净利润550-600万元(+400%至+446%)。15、报喜鸟追踪:预计16Q1归母净利润0-1371万元(-80%至-100%)。16、美欣达追踪:1)预计16Q1归母净利润为亏损0-500万元。2)控股股东单建明质押1800万股。17、摩登大道追踪:预计16Q1亏损1012-1446万元(-170%至-200%)。18、嘉麟杰追踪:预计16Q1归母净利润为亏损1200-2000万。19、探路者追踪:拟用极之美56.52%的股权作价3900万参与行知探索增发,以9.73元/股购买400万股。

20、华斯股份追踪:拟增发4187万股,底价14.33元/股,募资6亿元,用于建设清洁生产平台、仓储基地及偿还借款,大股东贺国英认购10%。21、雅戈尔追踪:本周雅戈尔控股增持320万股,累计增持3488万股。16Q1出售金融资产16.5亿元,产生净利润2.5亿元。22、华孚色纺追踪:子公司华孚网链出资1020万(占51%)与金华锦程共同发起设立“浙江菁英电商产业园有限公司”。23、红豆股份追踪:定增审核通过;发行底价调整为8.17元/股,数量调整为2.2亿股上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指涨0.19%,相对申万A指数跌0.64%。纺织制造指数涨0.65%,相对申万A指跌0.18%;服装家纺指数跌0.14%,相对申万A指跌0.97%我们的观点:推荐小市值大集团标的山东如意,积极关注棉纺产业链投资机会。1)山东如意:大集团+小上市公司,纺织服装行业市值最小,仅25亿,产业链正在向品牌服装延伸,集团已就收购法国SMCP签署排他协议,旗下有Sandro、Maje等三大轻奢品牌;2)关注棉纺产业链机会:周期品普涨或带来棉价上涨预期,龙头新增产能逐步投放,港股魏桥与天虹3月初以来已上涨60%以上;3)其他核心推荐标的:跨境通(确定性高增加标的,预计16年收入同比增100%+)、海澜之家(估值低,高管13元以下增持提供高安全边际)、森马服饰(估值低,受益二孩政策)、探路者(布局户外旅游)、商赢环球(定增过会,成长逻辑可兑现)。

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